过去几年市场出现了一个奇怪的现象就是赚指数不赚钱， 甚至一波指数上涨， 最后发现还亏钱， 问题出在了选股上。 我们在A股经常听到市场说主线， 主线是以政策推动、产业发展、科技创新等演绎出来的炒作逻辑， 如果在市场上涨的时候买到主线品种， 就会有超额收益， 主线里面又有所谓的龙头品种， 就是在主线中或逻辑最纯正，或可预期的业绩增速最快等，成为了主线中资金抱团的品种。 但相反， 如果在一波上涨行情中， 没有买到主线品种， 就很有可能不赚钱， 甚至亏钱。 典型的案例就是去年的AI行情， 去年Open AI发布了一款chatGPT , 在全球引发了一场AI技术革命的浪潮， 去年全年的行情都是围绕AI炒作， 在存量行情的市场中， 其它板块的资金就会被动卖出，加入到AI行情中，最后就是AI涨，其它板块个股都是下跌。 从大背景来说这是中国经济所处的阶段导致的， 同时也是A股生态所决定的。 这个生态其中包含了A股投资群体， 资金性质， 制度规则等。
今年以来生态环境更加严峻， 截至到8月底，A股上涨家数仅563家， 跌幅超过50%的359家， 跌幅超过30%的2227家， 跌幅超过10%的4131家。以深成指为例， 连续3年下跌， 22年跌25.85%， 23年跌13.54%， 24年跌14.63%。 选股的胜率和盈亏比都很低， 所以， 辰运模型今年以来一直是通过仓位管理在回避市场的系统性风险。 今年唯一一波赚钱的机会是二月份的超跌反弹行情，首先是openAI 发布的sora 带动了AI板块的炒作， 后续真正的主线是低空经济，这个题材新颖， 短期不需要有业绩证伪， 政策支持是市场的催化剂，不停的吸引市场的眼球。 当前中国经济遇到了增长的瓶颈，低空经济作为一个万亿级的市场打开了想象空间。但因为这是新题材， 机构资金需要时间去学习理解，但如果等学习完了， 机会也可能已经错过了， 市场资金从博弈的角度，这种新题材机构介入不深，筹码相对干净， 非常适合主题炒作。 国内机构和个人投资者和境外相比都不够成熟， 也缺少类似欧美的长期机构投资人和资金，更热衷于短线题材炒作带来的高额回报。 所以， 主题投资在A股非常盛行。 未来如果中国经济面临持续的下行压力， 在缺少基本面支撑的A股中， 主题投资炒作还将持续很长时间。 依靠基本面选股， 会给投资人带来很大的困扰，比如说今年持有龙头白酒品种的投资人到现在为止都有30-40%的回撤， 这可是大家公认的大白马。 量化选股模型就非常适合未来的A股生态。
当下A股市场5000多家上市公司， 连机构投资者都无法做到全面覆盖， 量化模型在这方面有天然的优势，辰运的模型每天收盘后都要对5000多支股票进行扫面， 利用模型进行机器学习， 计算出当中具备胜率和盈亏比高的品种，给它们赋予仓位权重，同时还设定严格的买入价格， 如果当天开盘后，买入价格超出了模型设定的价格笼子， 策略也会放弃该股的买入， 这在很大程度上保护了本金， 经历过二级市场的投资人都很清楚， 再好的股票， 如果买点不好， 也会让我们亏钱。 模型在这点上做到了有效的控制。 模型对个股的持仓周期是有差异的， 当天买入的个股， 很多是在第二天收盘就会被卖出， 但盈利效果不错的个股，会被模型持续的选中， 这样我们就保留个股的头寸， 甚至在第二天继续浮盈加仓。 这也是模型获取超额收益的重要来源之一， 二级市场投资者如果有40%的选股胜率都算非常优秀的了，但是让他们获得超额收益的是盈亏比， 把不盈利的个股头寸止损， 把仓位头寸挪到盈利的品种上， 并对它们浮盈加仓才是关键。 辰运模型也是把握了二级市场投资的精髓。 不同的是， 人都会个股有所偏好， 有的时候会犯错， 浮亏加仓， 对市场抱有幻想， 希望价格能回来， 最后导致亏损， 但可以相信量化模型， 它们不会犯人类的错误。
量化的选股模型里有两种主要策略一个是动量， 一个是反转。 辰运的模型涵盖了这两种策略。 动量就是跟随市场的资金快速捕捉机会， 因为机会稍纵即逝， 量化在这方面比主动管理有明显的优势， 但量化模型只能通过概率和盈亏比的角度对这种机会做一篮子的操作， 不会像主动管理牟定几个品种，每次机会来的时候量化模型都能全面覆盖， 缺点是不能像主动管理那样集中持仓， 集中持仓如果一旦抓住涨幅较大的品种， 收益可观，但一旦选错品种， 回撤也大。 所以， 量化模型通过一篮子选股可以有效的规避单个品种出现黑天鹅导致回撤较大的风险。 反转模型就是选出前期涨幅较好的个股，经过一段时间的回调， 资金会在关键的技术点位再次介入。 其实大部分的模型在策略描述上都是大同小义， 但差别就在于细节的把握。 市场是一直在变化的， 资金的偏好也一直在变化的， 有的时候市场喜欢在15分钟级别上找机会，有的时候喜欢在日线上找机会， 机器学习会每天分析市场的变化，找到近期市场的规律， 根据发现的规律选股。 这也是辰运模型强大的地方。
A股市场是一个大浪淘沙的地方， 很多投资人都曾经赚过钱， 最后亏钱，只有不断的学习， 不断掌握市场的新规律才有机会在市场持续的盈利。 但人是有思维定式的， 一旦形成了想改变很难， 但辰运模型一直在演进， 具备更加强大择时风控能力， 具备更加精准的选股能力， 这才是辰运在A股持续盈利的关键。